기업공개(IPO)

기업공개는 주로 유가증권시장(코스피)또는 코스닥시장에 상장하는 형태로 진행됩니다.

두 시장은 상장 대상 기업의 규모와 성장성에 따라 구분됩니다.

유가증권시장은 상대적으로 규모가 큰 기업을 중심으로 형성되어 있으며 안정적인 재무구조와 경영성과가 중요하게 평가됩니다.

반면 코스닥시장은 기술력이나 성장 가능성을 기반으로 하는 중소기업 및 벤처기업의 상장이 활발한 시장입니다.

기업은 상장예비심사 신청 이전에 대표주관회사를 선정하여 계약을 체결해야 합니다.

일반적으로 증권 인수업무 규정에 따라 상장예비심사 신청 약 2개월 전까지 대표주관 계약이 이루어집니다.

상장예비심사 이전 단계에서 기업의 사업, 재무, 법률, 지배구조 등에 대한 종합적인 실사가 진행됩니다.

주요 검토 사항은 다음과 같습니다.

이 과정에서 필요한 경우 자본금 증자나 지배구조 정비가 이루어질 수 있습니다.

기업은 거래소가 지정한 양식에 따라 상장예비심사 신청서를 제출하고 한국거래소는 기업의 상장 적격성을 종합적으로 심사합니다.

심사 기간은 규정상 45영업일 이내에 결과를 통보하도록 되어 있습니다.

공모를 진행하기 위해 기업은 금융위원회에 증권신고서를 제출합니다.

증권신고서는 공모의 구조와 기업 정보를 포함하는 중요한 공시 문서입니다.

증권신고서는 제출 후 15영업일이 경과하면 효력이 발생합니다.

기관투자자를 대상으로 수요예측(Book Building)을 실시하여 공모가격을 결정합니다.

이후 일반 투자자를 대상으로 청약이 진행됩니다.

대표주관회사의 전국 지점망을 통해 일반 투자자의 청약이 이루어집니다.

청약 이후 투자자 납입 절차가 진행됩니다.

공모 절차가 완료되면 거래소에 상장 신청서를 제출합니다.

일반적으로 신청 이후 약 5영업일 이내에 매매가 시작됩니다.

합병 등이 있는 경우에는 설립기간이 아니라 실질적인 영업활동 기간을 기준으로 판단할 수 있습니다.

상장기업은 일정 수준 이상의 주식 분산 구조를 확보해야 하며 이에 따라 다음 기준 중 하나를 충족해야 합니다.

또는 다음과 같은 공모주식수 기준을 충족해야 합니다.

기업은 다음과 같은 재무 요건 중 하나를 충족해야 합니다.

또한 시가총액 기준 상장도 가능합니다.

또한 코스닥시장에서는 기술력을 기반으로 상장할 수 있는 기술성장기업 상장제도를 운영하고 있습니다.

해당 제도를 활용하기 위해서는 전문평가기관으로부터 복수의 기술평가를 받아야 하며 평가 결과가 A등급 및 BBB등급 이상을 충족해야 합니다.

기업의 영업활동, 재무상태, 기술력, 성장성 등을 종합적으로 고려하여 기업이 지속적으로 사업을 영위할 수 있는지를 평가합니다.

기업의 지배구조, 내부통제 제도, 공시 체계, 특수관계자와의 거래, 상장 전 주식 거래 등을 종합적으로 확인하여 경영의 투명성과 안정성이 확보되어 있는지를 판단하게 됩니다.

기업의 경영 방식이나 구조가 투자자 보호와 시장 질서를 저해하지 않는지 여부를 판단합니다.

이를 통해 상장 이후에도 시장의 건전성이 유지될 수 있는지를 검증하게 됩니다.

상장 심사 단계에서 기업의 재무 상태, 내부통제 체계, 공시 적정성 등이 종합적으로 검토되므로 사전에 충분한 점검이 이루어지지 않을 경우 상장 지연 또는 심사 탈락으로 이어질 수 있습니다.

또한 공모 과정에서 투자자에게 제공되는 정보가 부정확하거나 누락된 경우 증권신고서 관련 책임 문제가 발생할 수 있으며 상장 이후에도 공시의무 위반이나 내부자 거래 등의 문제가 발생할 경우 법적 제재로 이어질 수 있습니다.

따라서 기업공개를 추진하는 기업은 상장요건 충족 여부와 함께 상장 심사 기준 및 공시 규정을 종합적으로 검토하여 준비하는 것이 중요합니다.

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